不受春节假期影响，下游聚酯市场负荷大大松动，市场需求末端下降，供需格局正处于比较偏弱状态。而 PTA 市场在年前缺少根本性受到影响消息来承托价格走高， 短期保持弱势波动的概率比较稍大。装置跃进及重新启动对后市存利空预期截至1月21日，国内PTA开工率至 86.48%，较上周末的 83.46%下跌3.02个百分点，库存天数保持在 3.75 天，较上周走高25%。主要是因为珠海 BP 125万吨/年、新凤鸣(603225,股吧)110万吨/年、逸丰宁波65万吨/年和逸盛大连225万吨/年PTA装置重新启动，抵销了嘉兴石化150万吨/年的检修装置，造成了短期市场供应小幅减少。

而前期降负以及装置没满负荷运营的，近期也在大大的提高。多达，恒力石化(600346,股吧)4号线250万吨PTA装置现驾车并负荷在8成左右，福海创450万吨装置负荷提高至9成附近，网卓新闻网，洛阳石化负荷在7成左右。

而春节及元宵节期间，逸丰宁波220万吨PTA装置将计划1月底—2月中旬检修，四川能投100万吨PTA装置于12月29日行驶后至2月18日重新启动，生产能力检修预估超过320万吨。预计春节后厂家开工率将经常出现下降，对现货市场有一定的减轻。但是考虑到春节期间下游市场已离市，返市时间相似于正月十五，市场去库存的周期将延期至元宵节后，对于春节期间至元宵节之后现货市场的库存压力依然比较稍大。

所以综合考虑到，年前至2月上旬，PTA现货市场压力重重，市场主要以去库存居多。上游成本承托受限，加工费夹住显得薄弱近期上游原油市场的焦点主要是利比亚两座仅次于的油田遭遇不可抗力，造成国际油价短期经常出现止跌声浪，但是幅度比较受限。美伊冲突消失后，中美第一阶段贸易获得阶段性的进展，但EIA 库存数据偏空，成品油库存快速增长显著；EIA 与 OPEC 月报对供应末端预期调增，OPEC 或缩短减产协议至6月，变换美国原油钻井数量减少带给的利空影响，后期市场不确认因素较多，原油对PTA的成本承托尚能变得脆弱。

邻近春节，国内 PX 装置低位波动，外盘价和国内价格正处于低位波动，对市场承托力度不欠佳。多达，当下国内PX 开工率超过77.88%， 较上周下降 3.41%，主要是海南炼化二线装置停机，此次停机时间预计较长。亚洲开工率在 79.55%较上周下降1.52%。

PX CFR中国主港价超过 811美元/吨，较上周末下降0.86%。中石化1月PX承销价格 6700 元/吨，较12月份暴跌0.81%。

而2020年PX追加生产能力预计超过568万吨，考虑到2019年追加的833万吨生产能力若在2020年相继构建几乎量产，则对下游PTA市场的成本承托来说大打折扣。从当前PX CFR中国主港价811美元/吨及现货市场4860元/吨的价格来拆掉，市场的加工费保持在650元/吨左右，较前期有所下跌，涨幅超过8.33%。

单从加工费来说，对于PTA现货市场有一定的曙光，但是从整体的基本面来考虑到，承托力度又显得薄弱。下游市场需求不欠佳拖垮PTA市场考虑到春节期间，下游终端企业已打开休假模式，工人已相继离市，织锦企业也多数已行驶休假，市场需求末端已转入寒冬腊月，对PTA市场需求弱化，卖气动力严重不足，整体市场需求不欠佳，拖垮上游市场向下声浪驱动因素，导致下游装置动工低位波动，经销不欠佳，询盘冷清。多达21日，下游聚酯开工率至72.35%，涤纶长丝、涤纶短纤以及聚酯切片基本上经销保持在10%左右。而后期市场返市的时间基本上都在元宵节之后，若装置全部打开，还必须一定的时日，所以对于节假日期间，下游市场自备力度不欠佳，市场整体心态偏空，确实发力的阶段或要在2月中下旬。

综合考虑到来看， PTA 短期缺少根本性受到影响消息来承托价格走高， 短期保持弱势波动的概率比较稍大，节前建议慎重持仓过节。

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